600***:时隔两年再度增持提振市场信心 2020-11-13 08:47 科德投资
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  • 建设机械600984事件点评:二股东再度增持,彰显未来发展信心
    浙商证券王华君
     
      事件
      2020年11月6日公司公告,副董事长柴昭一先生拟通过集中竞价交易方式增持公司股份,增持股份合计不超过300万股,不超过公司总股本约0.3%。此次增持价格不高于人民币20元股,实施期限为自增持计划披露之日起不超过6个月。
      投资要点
      时隔两年再度增持提振市场信心,坚定看好公司可持续发展
      截至2020年三季度,此次增持主体柴昭一先生作为公司第二大股东,持有公司股份8336万股,占总股本比例8.6%。上次高管增持计划于2018年3月20日至2018年9月3日完成实施,增持人员通过二级市场增持本公司股票156万股,占公司总股本0.19%,增持金额合计约787万元。期间公司实施了资本公积金转增股本的权益分派,转增前增持成交均价在6.1元股-6.8元股区间。此次时隔两年再发董事增持计划,是基于对公司中长期可持续发展的坚定看好,有利于提振市场信心。
      应收计提对业绩影响逐步释放,塔吊市场拓展空间仍巨大
      公司前三季度实现归母净利润3.8亿元,同比下降1.8%,受应收计提等因素影响,导致Q3业绩略低于预期,影响因素已逐步释放,后续有望逐步改善。与此同时,Q4塔吊市场需求持续旺盛,公司在手订单充足,年底将加大催收力度,全年业绩仍有望实现高速增长。塔吊设备租赁市场成长空间巨大,公司目前市占率仅3%左右,未来目标市占率达10%-15%,预计未来五年公司规模增速有望维持30%以上水平。
      租赁需求维持旺盛,公司持续采购力度扩大龙头规模优势
      2020年7、8、9月房地产开发投资完成额分别同比增长11.7%、11.8%、12.0%,Q2增速为8.0%,Q3增速为11.8%,房地产投资额加速提升,Q4地产高景气度有望持续。塔机设备开工率及租赁需求维持旺盛,公司将持续设备采购力度以提升市占率和龙头规模扩张优势,预计明后年行业趋势有望回归大吨米塔吊总需求比例上升,驱动公司业绩实现高增长。
      盈利预测与估值
      公司第二大股东增持彰显长远发展信心。预计公司2020-2022年分别可实现净利润6.69.212.1亿元,同比增长30%41%31%,对应EPS为0.791.121.47元,对应当前PE为221512倍,维持公司“买入”评级。
      风险提示
      地产基建投资不达预期;装配式建筑发展不及预期;应收账款难以回收造成坏账风险;疫情影响超预期。
    风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。市场有风险,投资需谨慎。
科德内参
600***:时隔两年再度增持提振市场信心
2020-11-13 08:47
建设机械600984事件点评:二股东再度增持,彰显未来发展信心
浙商证券王华君
 
  事件
  2020年11月6日公司公告,副董事长柴昭一先生拟通过集中竞价交易方式增持公司股份,增持股份合计不超过300万股,不超过公司总股本约0.3%。此次增持价格不高于人民币20元股,实施期限为自增持计划披露之日起不超过6个月。
  投资要点
  时隔两年再度增持提振市场信心,坚定看好公司可持续发展
  截至2020年三季度,此次增持主体柴昭一先生作为公司第二大股东,持有公司股份8336万股,占总股本比例8.6%。上次高管增持计划于2018年3月20日至2018年9月3日完成实施,增持人员通过二级市场增持本公司股票156万股,占公司总股本0.19%,增持金额合计约787万元。期间公司实施了资本公积金转增股本的权益分派,转增前增持成交均价在6.1元股-6.8元股区间。此次时隔两年再发董事增持计划,是基于对公司中长期可持续发展的坚定看好,有利于提振市场信心。
  应收计提对业绩影响逐步释放,塔吊市场拓展空间仍巨大
  公司前三季度实现归母净利润3.8亿元,同比下降1.8%,受应收计提等因素影响,导致Q3业绩略低于预期,影响因素已逐步释放,后续有望逐步改善。与此同时,Q4塔吊市场需求持续旺盛,公司在手订单充足,年底将加大催收力度,全年业绩仍有望实现高速增长。塔吊设备租赁市场成长空间巨大,公司目前市占率仅3%左右,未来目标市占率达10%-15%,预计未来五年公司规模增速有望维持30%以上水平。
  租赁需求维持旺盛,公司持续采购力度扩大龙头规模优势
  2020年7、8、9月房地产开发投资完成额分别同比增长11.7%、11.8%、12.0%,Q2增速为8.0%,Q3增速为11.8%,房地产投资额加速提升,Q4地产高景气度有望持续。塔机设备开工率及租赁需求维持旺盛,公司将持续设备采购力度以提升市占率和龙头规模扩张优势,预计明后年行业趋势有望回归大吨米塔吊总需求比例上升,驱动公司业绩实现高增长。
  盈利预测与估值
  公司第二大股东增持彰显长远发展信心。预计公司2020-2022年分别可实现净利润6.69.212.1亿元,同比增长30%41%31%,对应EPS为0.791.121.47元,对应当前PE为221512倍,维持公司“买入”评级。
  风险提示
  地产基建投资不达预期;装配式建筑发展不及预期;应收账款难以回收造成坏账风险;疫情影响超预期。
风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。 市场有风险,投资需谨慎。