300***:引入战投小米科技 2021-01-27 09:23 国盛证券
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  • 激智科技(300566):

    事件:激智科技 2021 年 1 月 26 日晚间发布公告,香港 TB 等 4 名股东拟合 计转让 5%股权给小米科技(武汉)有限公司,转让价格为 29.73 元/股(此 前定增价格为 19.03 元/股)。转让完成后小米科技成为公司第四大股东。 小米强势入股,彰显其对公司实力的肯定和长期发展的信心。小米智能电视 业务行业领先,20Q3 全球出货量 310 万台,在中国大陆连续七季度稳居第 一,全球继续稳居前五,同时智能手机出货量 4710 万台跻身全球第三。未 来双方产品应用及技术合作继续纵深延展,将助力公司光学膜主业市占率不 断突破、竞争力持续加强。 业绩拾级而上,高端光学膜(量子点膜及复合膜)、太阳能背板膜订单量显 著增长。公司 2020 年预计实现归母净利润 1.13~1.42 亿元,同增 75%~120%。高端光学膜持续受益显示技术升级,产能满载、加速放量, 产品结构持续改善助力盈利能力不断提升;TPO 等背板产品需求景气,新产 品大规模量产交付,公司目前已通过包括晶科、隆基等认证和量产交付,我 们看好公司新产品加速市场开拓,受益行业发展和技术升级红利延续成长。 Mini LED 显示开启商业化元年,高端光学膜业务高增可期。2021 年三星 Mini LED 电视发布,有望看到更多终端厂商跟进,下游需求爆发伊始,高端 光学膜有望随之迎来需求的持续高增。公司 Mini LED 产品用的核心材料和 量子点膜 20Q3 已开始出货,目前应用推广及量产交付持续推进,公司市场 份额优势显著。公司凭借领先的技术实力及前瞻产能布局,有望充分受益新 型显示需求的规模性放量。 对外投资横纵向布局拓宽业务范围,功能膜平台型企业日渐成型。基于核心 涂布工艺、配方技术,公司对外投资布局光电显示(PET 基膜、OLED 发光 材料、LCP 材料、硅基 OLED 微型显示等)、汽车(车窗膜、装饰膜等)等 领域。目前勤邦 PET 基膜年产能达 5 万吨,新光学膜基膜已实现量产,营 收体量可观;宁波卢米兰获小米基金投资入股,OLED 发光材料受益国产替 代前景广阔。 盈利预测及投资建议:激智科技是国内显示用光学膜的领先企业,现显示用 薄膜全球地位领先、高端光学膜稳步增长,太阳能背板膜等新品有望受益行 业发展和技术升级红利实现快速发展,我们预计公司 2020-2022 年将实现 营收 13.96/22.25/29.73 亿元,实现归母净利润 1.38/2.32/3.68 亿元;目前 对应 2020-2022 年 PE 分别为 36.2x/21.5x/13.5x,维持“买入”评级。 风险提示:市场竞争加剧的风险、显示技术更新迭代的风险。

    风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。市场有风险,投资需谨慎。
市场动态
300***:引入战投小米科技
2021-01-27 09:23

激智科技(300566):

事件:激智科技 2021 年 1 月 26 日晚间发布公告,香港 TB 等 4 名股东拟合 计转让 5%股权给小米科技(武汉)有限公司,转让价格为 29.73 元/股(此 前定增价格为 19.03 元/股)。转让完成后小米科技成为公司第四大股东。 小米强势入股,彰显其对公司实力的肯定和长期发展的信心。小米智能电视 业务行业领先,20Q3 全球出货量 310 万台,在中国大陆连续七季度稳居第 一,全球继续稳居前五,同时智能手机出货量 4710 万台跻身全球第三。未 来双方产品应用及技术合作继续纵深延展,将助力公司光学膜主业市占率不 断突破、竞争力持续加强。 业绩拾级而上,高端光学膜(量子点膜及复合膜)、太阳能背板膜订单量显 著增长。公司 2020 年预计实现归母净利润 1.13~1.42 亿元,同增 75%~120%。高端光学膜持续受益显示技术升级,产能满载、加速放量, 产品结构持续改善助力盈利能力不断提升;TPO 等背板产品需求景气,新产 品大规模量产交付,公司目前已通过包括晶科、隆基等认证和量产交付,我 们看好公司新产品加速市场开拓,受益行业发展和技术升级红利延续成长。 Mini LED 显示开启商业化元年,高端光学膜业务高增可期。2021 年三星 Mini LED 电视发布,有望看到更多终端厂商跟进,下游需求爆发伊始,高端 光学膜有望随之迎来需求的持续高增。公司 Mini LED 产品用的核心材料和 量子点膜 20Q3 已开始出货,目前应用推广及量产交付持续推进,公司市场 份额优势显著。公司凭借领先的技术实力及前瞻产能布局,有望充分受益新 型显示需求的规模性放量。 对外投资横纵向布局拓宽业务范围,功能膜平台型企业日渐成型。基于核心 涂布工艺、配方技术,公司对外投资布局光电显示(PET 基膜、OLED 发光 材料、LCP 材料、硅基 OLED 微型显示等)、汽车(车窗膜、装饰膜等)等 领域。目前勤邦 PET 基膜年产能达 5 万吨,新光学膜基膜已实现量产,营 收体量可观;宁波卢米兰获小米基金投资入股,OLED 发光材料受益国产替 代前景广阔。 盈利预测及投资建议:激智科技是国内显示用光学膜的领先企业,现显示用 薄膜全球地位领先、高端光学膜稳步增长,太阳能背板膜等新品有望受益行 业发展和技术升级红利实现快速发展,我们预计公司 2020-2022 年将实现 营收 13.96/22.25/29.73 亿元,实现归母净利润 1.38/2.32/3.68 亿元;目前 对应 2020-2022 年 PE 分别为 36.2x/21.5x/13.5x,维持“买入”评级。 风险提示:市场竞争加剧的风险、显示技术更新迭代的风险。

风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。 市场有风险,投资需谨慎。